機械行業(yè):關注高鐵、重機、核電、特高壓

發(fā)布時間：2018-03-25 08:52:41

投資要點　
　2010年4季度機械行業(yè)維持高位運行。據(jù)機械工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù),2010年,機械工業(yè)同比增長34.26%,增速環(huán)比回升0.17個百分點;出口同比增長34.32%,增速環(huán)比回落0.97個百分點。預計2011年機械行業(yè)收入增長20%左右,利潤增長在15%左右,將顯著低于2010年超過30%以上的收入增長和40%左右的利潤增長。　
　2010年4季度工程機械需求仍旺盛。工程機械2010年銷售產(chǎn)值為4299億元,同比增長48.23%,增速環(huán)比回落1.41個百分點,顯示需求仍十分旺盛。隨著國內(nèi)貨幣政策的持續(xù)收緊,預計2011年工程機械行業(yè)增速將回落到15%—20%之間?！?br /> 　2010年4季度機床需求穩(wěn)定。2010年國內(nèi)機床工具行業(yè)銷售產(chǎn)值為6178億元,同比增長41.43%,增速環(huán)比上升約0.34個百分點,整體需求穩(wěn)定?！　?br /> 2011年我們預計機床行業(yè)的兩大主要下游行業(yè)汽車和工程機械的增速將回落,機床行業(yè)的增速預計也將回落到15%左右,其中通用機床回落幅度大,而主要用于重型工業(yè)的重型機床預計將有所恢復。　　
2010年4季度重礦機械運行在上升通道之中。2010年國內(nèi)重礦機械行業(yè)銷售產(chǎn)值為6974億元,同比增長25.27%,運行在上升通道之中,在政策的干預下,本輪經(jīng)濟周期來去匆匆,我們預計2011年重礦機械需求仍將有所恢復,但恢復的程度和持續(xù)的時間將不及以往經(jīng)濟周期?！?br /> 　電力投資轉(zhuǎn)向特高壓、核電、水電。根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù),2010年我國電源建設完成投資3641億元,同比下降1.89%,其中水電、水電下滑,風電、核電增長。2010年我國電網(wǎng)建設完成投資3410億元,同比下降1%,其中500kV級下滑,220kV略增,750kV大幅增長。未來電力投資將轉(zhuǎn)向特高壓、核電和水電?！?br /> 　鐵路設備進入交付高峰期。據(jù)鐵道數(shù)據(jù),2010年全國鐵路完成基建投資7091億元,同比增長18.07%,其中2010年前11月,完成機車車輛購置811億元,同比增長39.76%。2011年,全國鐵路安排基本建設投資7000億元,同比略有下滑。未來鐵路設備將進入交付高峰期?！?br /> 　投資評級與風險因素。維持行業(yè)推薦評級,建議重點關注高鐵、特高壓、核電、水電等細分領域的龍頭公司。風險在于宏觀調(diào)控?！?